Question

Фирма рассматривает инвестиционный проект, связанный с выпуском продукта "А" Полученные в результате опроса экспертов данные по проекту приведены в таблице. Провести анализ чувствительности NPV к изменениям ключевых исходных показателей. Показатели Диапазон изменений Наиболее вероятное значение Объем выпуска,Q,шт 200-300 250 Цена за штуку, P, руб. 120-140 130 Переменные затраты, 60-80 75 V руб/шт Постоянные затраты, 2000 2000 FС, руб. Амортизация, A, руб. 130 130 Налог на прибыль, T,% 20% 20% Норма дисконта, r, % 8-15% 10% Срок проекта, n, лет. 5-7 5 Остаточ. стоим.,Sn, руб. 200 200 Начал. инвестиции, I0 5000 5000 1) По изменению цены Р 120 130 140 NPV Для расчетов необходимо брать остальные показатели наиболее вероятных значений (3 столбец)

Answer 1

Решение:
Величина чистых денежных поступлений (ЧДП) = (Количество* (Цена – Переменные_расходы) – Постоянные_расходы  - Амортизация) * (1 - Налог) + Амортизация.  

Для определения NPV используем формулу расчета современной вели­чины обычной ренты:
NPV = ЧДП*[1-(1+r)-n/r] + Sn/(1+ r)n - Io , (примечание: -n, это возведение в степень)

ЧДП(130) = (250*(130-75) – 2000 – 130) * (1-0,2) + 130 = 11620*0,8+130 = 9426 руб.

NPV(130) = 9426 * [1-(1+0,1)-5/0,1] + 200/(1+0,1)5 – 5000 = 9426*[1-0,62092/0,1] + 200/1,61051 - 5000= 9426*3,7908+124,2-5000 = 30856,3 руб.  
Анализ чувствительности NPV к изменению цены
Значения показателя Р    140    130    120
Значения NPV              38437,9 30856,3 23274,7

Из результатов анализа следует, что при условии постоянства значений остальных показателей падение цены менее чем на 10% НЕ приведет к отрицательной величине чистой приведенной стоимости проекта (NPV).