Question

Предприятие планирует эмиссию обыкновенных акций. Планируется продавать акции по цене 2000 у.е., дивиденд в первый год 450 у.е., предполагаемый ежегодный рост дивидендов - 1 %, расходы на эмиссию 3 % от стоимости акции. Определить стоимость данного капитала для эмитента.

Answer 1

0,03*2000=60

Ce = ((450/(2000-60)+0,01)*100%=24,2

Ответ: 24,2%

Answer 2

Для определения стоимости капитала для эмитента (стоимости собственных акций) можно использовать модель оценки дивидендного дисконтирования (Dividend Discount Model, DDM).

Формула DDM выглядит следующим образом:

$P_0 = \frac{D_1}{r - g}$

Где:

• $P_0$ - стоимость акции на текущий момент (цена, по которой планируется продавать акции)
• $D_1$ - дивиденд на акцию в первый год (450 у.е. в вашем случае)
• $r$ - требуемая норма доходности (стоимость капитала)
• $g$ - предполагаемый рост дивидендов (в процентах, в вашем случае 1 %)

Расходы на эмиссию, упомянутые вами, не имеют непосредственного влияния на стоимость капитала (цену акции), так как они влияют на деньги, полученные после эмиссии, а не на оценку стоимости акции.

Давайте подставим ваши значения в формулу и найдем стоимость капитала:

$2000 = \frac{450}{r - 0.01}$

Решая это уравнение относительно $r$:

$r - 0.01 = \frac{450}{2000}$ $r = \frac{450}{2000} + 0.01$ $r = 0.225 + 0.01$ $r = 0.235$

Таким образом, стоимость капитала для эмитента составляет 23.5 %.

Пожалуйста, обратитесь к финансовому аналитику или специалисту для дополнительной проверки и оценки данной информации перед принятием каких-либо решений.