Question

Что означает "нераздутые" активы в этом примере: Поэтому при наращивании оборота удается увеличить экономическую рентабельность только тогда, когда под возросший оборот подставляют «нераздутые» активы, и НРЭТ начинает расти быстрее оборота.

Answer 1

Будучи одной из наиболее важных характеристик эффективности деятельности предприятия, экономическая рентабельность активов (ЭР), наряду с рентабельностью собственных средств (РСС), возглавляет список главнейших показателей финансового менеджмента.

В предыдущих разделах уже был показан способ расчета экономической рентабельности активов, основанный на наиболее общей формуле, характеризующей эффективность затрат и вложений: ЭР = ЭФФЕКТ ПРОИЗВОДСТВА 100

ЗАТРАТЫ И ВЛОЖЕНИЯ

При этом под эффектом производства понимают нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) – прибыль до выплаты процентов за кредит и налога на прибыль. Именно НРЭИ является источником выполнения налоговых обязательств предприятия перед государством, выплаты процентов кредиторам и дивидендов – акционерам. Остающаяся после всех этих выплат нераспределенная прибыль финансирует развитие предприятию НРЭИ легко рассчитать по данным учета и бухгалтерской отчетности предприятия, прибавив к балансовой прибыли проценты за кредит, относимые на себестоимость. Под затратами и вложениями понимают актив, так как именно в активе баланса отражены направления расходования и вложения средств. Таким образом:

ЭР = НРЭИ/АКТИВ 100.

По такому же принципу конструируется показатель рентабельности собственных средств. Его обычно получают делением чистой прибыли на сумму источников собственных средств. Чистая (посленалоговая) рентабельность собственных средств совпадает с уровнем дивидендов при условии, что вся чистая прибыль распределяется на дивиденды и не остается ни рубля нераспределенной прибыли.

Answer 2

В данном контексте "нераздутые" активы означают активы компании, которые увеличиваются не в результате искусственных, нерациональных методов, а в результате органического роста бизнеса. В контексте экономической рентабельности (НРЭТ) это означает, что для того чтобы увеличить рентабельность, компания должна увеличить свой оборот, но при этом использовать ресурсы (активы) эффективно, без ненужных затрат или манипуляций.

Таким образом, "нераздутые" активы обозначают активы, которые не были "надуты" или искусственно увеличены для повышения показателей рентабельности, а представляют собой реальные, органические активы компании, которые способствуют устойчивому и здоровому росту бизнеса.