Question

Инвестиции в проект «Х» составили 5 млн. р., проект рассчитан на 4 года. Чистый денежный поток в месяц составляет в среднем 200 500 руб., дисконт за год 0,1% Определить: период окупаемости инвестиций PB; указать, соблюдается ли обязательное условие реализации проекта;

Answer 1

Решение:
Срок окупаемости (РР) – показатель может быть рассчитан с учетом и без учета фактора времени. Показатель РР без учета фактора времени, это равные суммы дохода, полученные в разное время, рассматриваются равноценными и рассчитывается по формуле:
PP = t, при котором ∑ Рn  > IC
где IC – размер инвестиций;
Рn – ежегодный чистый доход.
Чистый денежный поток в год составляет: 200 500 *12 = 2 406 000 руб.
РР = 3 года, так как (2 406 + 2 406 + 2 406) > 5 000 тыс. руб.  

Обязательное условие реализации проекта соблюдается, т.к.:
NPV (чистый дисконтированный доход):
2406/(1+0,1)1 + 2406/(1+0,1)2 + 2406/(1+0,1)3 + 2406/(1+0,1)4  - 5000/(1+0,1)0 = 2187,3+ 1988,4 + 1807,7 + 1643,3 – 4545,5 = 3081,2 > 0
PI (рентабельность инвестиций):
1/5000 * {2406/(1+0,1)1 + 2406/(1+0,1)2 + 2406/(1+0,1)3 + 2406/(1+0,1)4 } = 0,0002*7626,7 = 1,5> 1

Answer 2

Период окупаемости инвестиций (Payback Period, PB) - это время, за которое инвестор сможет полностью вернуть свои инвестиции. Он измеряется в том количестве времени, которое требуется для того, чтобы чистый денежный поток стал равным начальным инвестициям. Обязательное условие реализации проекта считается соблюденным, если период окупаемости не превышает установленный предел.

Для определения периода окупаемости можно использовать следующую формулу:

\[ PB = \frac{Инвестиции}{Средний\;чистый\;денежный\;поток\;в\;год} \]

В вашем случае: - Инвестиции в проект "Х" составляют 5 млн. руб. - Проект рассчитан на 4 года, поэтому пересчитаем чистый денежный поток в год: \( Средний\;чистый\;денежный\;поток\;в\;год = Средний\;чистый\;денежный\;поток\;в\;месяц \times 12 \) - Дисконт за год составляет 0,1%, что равно 0,001 в десятичной форме (1% / 100).

\[ PB = \frac{5\;млн\;руб}{(Средний\;чистый\;денежный\;поток\;в\;месяц \times 12) \times (1 - Дисконт)} \]

\[ PB = \frac{5\;млн\;руб}{(200\;руб + 500\;руб) \times 12 \times (1 - 0,001)} \]

\[ PB = \frac{5\;млн\;руб}{(700\;руб) \times 12 \times 0,999} \]

\[ PB \approx \frac{5\;млн\;руб}{8399\;руб} \]

\[ PB \approx 595,78\;лет \]

В данном случае период окупаемости получается непрактически долгим, что может быть неудовлетворительным для инвесторов. Возможно, следует пересмотреть проект или найти способы улучшения его финансовых показателей.

Обратите внимание, что дисконт уменьшает будущие денежные потоки в настоящем, что влияет на оценку периода окупаемости. Если дисконт был бы равен нулю, период окупаемости был бы короче.