Question

Эмиссия облигаций предприятия характеризуется следующими параметрами: - курс эмиссии облигаций – 95 КР%; - курс погашения облигаций – 120 КП%; - номинальная процентная ставка – 11 ПС%, проценты начисляются ежегодно, 3 n раз в год; - период обращения облигаций – 8 T лет; - единовременные накладные расходы, связанные с эмиссией облигаций – 6 НР% от номинала. Рассчитать среднегодовые расходы, связанные с привлечения капитала; реальную величину финансовых ресурсов, которые находятся в распоряжении предприятия и эффективную ставку процента для эмитента, если погашение облигаций будет осуществляться в конце периода их обращения.

Answer 1

Решение:

(120%-95%)/8 лет = 3,1%

6%/8 лет = 0,75%

11%*3 = 33%

3,1+0,75+33 = 36,9% к номиналу.

95% - 6% = 89% от номинала

Отношение между величиной затрат и объемом привлечения финансовых ресурсов характеризует эффективную ставку процента для эмитента:

36,9/89*100 = 41,5%.

Если погашение облигации производится в конце периода и они приобретены с дисконтом, т.е. по цене, ниже, чем цена погашения, то расчета эффективной ставки процента (Re) будет равен:

Re = (33+3,1)/95 = 38%.

Answer 2

Calculating Average Annual Expenses, Real Value of Financial Resources, and Effective Interest Rate

To calculate the average annual expenses associated with raising capital, the real value of financial resources available to the enterprise, and the effective interest rate for the issuer, we can use the provided parameters:

- Bond Issuance Price (BIP): 95% of the nominal value - Bond Redemption Price (BRP): 120% of the nominal value - Nominal Interest Rate (NIR): 11% per annum, compounded 3 times a year - Bond Maturity Period (BMP): 8 years - One-time Overhead Costs (OOC): 6% of the nominal value

Average Annual Expenses Calculation

The average annual expenses associated with raising capital can be calculated using the following formula:

Average Annual Expenses = (OOC + (BRP - BIP)) / BMP

Substituting the given values: Average Annual Expenses = (6 + (120 - 95)) / 8 = 31 / 8 = 3.875

Real Value of Financial Resources

The real value of financial resources available to the enterprise can be calculated using the formula for the present value of an annuity:

Real Value of Financial Resources = BIP + (NIR / n) * (1 - (1 + NIR / n)^(-n * T)) / (NIR / n)

Substituting the given values: Real Value of Financial Resources = 95 + (11 / 3) * (1 - (1 + 11 / 3)^(-3 * 8)) / (11 / 3) = 95 + (11 / 3) * (1 - (1 + 11 / 3)^(-24)) / (11 / 3) = 95 + (11 / 3) * (1 - (1 + 11 / 3)^(-24)) / (11 / 3)

Effective Interest Rate Calculation

The effective interest rate for the issuer can be calculated using the formula:

Effective Interest Rate = ((1 + NIR / n)^(n) - 1)

Substituting the given values: Effective Interest Rate = ((1 + 11 / 3)^(3) - 1) = ((1 + 11 / 3)^(3) - 1)

By using the provided formulas and substituting the given values, the average annual expenses, real value of financial resources, and effective interest rate for the issuer can be calculated.