Question

Фирма рассматривает инвестиционный проект, связанный с выпуском продукта "А" Полученные в результате опроса экспертов данные по проекту приведены в таблице. Провести анализ чувствительности NPV к изменениям ключевых исходных показателей по формуле NPV=Е n t=1 [Q х (P-V)-FC-A] x (1-T)+A--------------(1+r)t-1+S-----(1+r)t-1-I 0 сДЕЛАТЬ ОБЩИЙ ВЫВОД Показатели Диапазон изменений Наиболее вероятное значение Объем выпуска,Q,шт 200-300 250 Цена за штуку, P, руб. 120-140 130 Переменные затраты, 60-80 75 V руб/шт Постоянные затраты, 2000 2000 FС, руб. Амортизация, A, руб. 130 130 Налог на прибыль, T,% 20% 20% Норма дисконта, r, % 8-15% 10% Срок проекта, n, лет. 5-7 5 Остаточ. стоим.,Sn, руб. 200 200 Начал. инвестиции, I0 5000 5000 1) По изменению обьема выпуска Q 200 250 300 V 60 75 80 NPV Для расчетов необходимо брать остальные показатели наиболее вероятных значений (3 столбец)

Answer 1

Решение:
ЧДП(200) = (200*(130-75) – 2000 – 130) * (1-0,2) + 130 = 8870*0,8+130 = 7226 руб. NPV(200) = 7226 * [1-(1+0,1)-5/0,1] + 200/(1+0,1)5 – 5000 = 7226*[1-0,62092/0,1] + 200/1,61051 - 5000= 7226*3,7908+124,2-5000 = 22516,5 руб.  

ЧДП(250) = (250*(130-75) – 2000 – 130) * (1-0,2) + 130 = 11620*0,8+130 = 9426 руб. NPV(250) = 9426 * [1-(1+0,1)-5/0,1] + 200/(1+0,1)5 – 5000 = 9426*[1-0,62092/0,1] + 200/1,61051 - 5000= 9426*3,7908+124,2-5000 = 30856,3 руб.  

ЧДП(300) = (300*(130-75) – 2000 – 130) * (1-0,2) + 130 = 14370*0,8+130 = 11626 руб. NPV(300) = 11626 * [1-(1+0,1)-5/0,1] + 200/(1+0,1)5 – 5000 = 11626*[1-0,62092/0,1] + 200/1,61051 – 5000 = 11626*3,7908+124,2-5000 = 39196 руб.  
Анализ чувствительности NPV к изменению объема
Значения показателя Q    300     250          200
Значения NPV               39196   30856,3   22516,5  

Снижение объемов выпуска Q более чем на 20% при прочих равных условиях все еще обеспечивает положительную величину NPV. 

Answer 2

Для проведения анализа чувствительности NPV к изменениям объема выпуска (Q), мы будем использовать наиболее вероятное значение для остальных показателей. В данном случае, остальные показатели будут следующими:

P (цена за штуку) = 130 руб. V (переменные затраты) = 75 руб/шт FC (постоянные затраты) = 2000 руб. A (амортизация) = 130 руб. T (налог на прибыль) = 20% r (норма дисконта) = 10% n (срок проекта) = 5 лет S (остаточная стоимость) = 200 руб. I0 (начальные инвестиции) = 5000 руб.

Теперь мы можем рассчитать NPV для разных значений объема выпуска (Q):

Для Q = 200: NPV = (250 x (130 - 75) - 2000 - 130) x (1 - 0.2) + 200 / (1 + 0.1)^5 - 5000 = (50000 - 2000 - 130) x 0.8 + 200 / 1.61051 - 5000 = 47710.87 - 5000 = 42710.87 руб.

Для Q = 250 (наиболее вероятное значение): NPV = (250 x (130 - 75) - 2000 - 130) x (1 - 0.2) + 200 / (1 + 0.1)^5 - 5000 = (62500 - 2000 - 130) x 0.8 + 200 / 1.61051 - 5000 = 59210.87 - 5000 = 54210.87 руб.

Для Q = 300: NPV = (300 x (130 - 75) - 2000 - 130) x (1 - 0.2) + 200 / (1 + 0.1)^5 - 5000 = (75000 - 2000 - 130) x 0.8 + 200 / 1.61051 - 5000 = 70610.87 - 5000 = 65610.87 руб.

Таким образом, при изменении объема выпуска от 200 до 300 штук, NPV изменяется от 42,710.87 руб. до 65,610.87 руб. С увеличением объема выпуска NPV также увеличивается, что указывает на более выгодные результаты проекта при большем объеме производства продукта "А".